Rechnungslegung der Unternehmen und Kapitalmarkt aus informationskonomischer Sicht

Die Arbeit untersucht die Auswirkungen von Jahresabschluinformationen auf die Wohlfahrt der Kapitalgeber eines Unternehmens. Zunchst geht es hier um die Frage, unter welchen Bedingungen ffentliche Informationen den Investoren am Kapitalmarkt bessere Dispositionen ermglichen. Zudem wird bercksichtigt, inwieweit die Bereitstellung ffentlicher Informationen zu einer Einsparung privater Informationsbeschaffungskosten beitragen kann. Im Rahmen dieser Fragestellung kann ein eindeutiges Urteil ber den volkswirtschaftlichen Wert von Jahresabschluinformationen nur unter sehr speziellen Konstellationen gefllt werden. Die Rechnungslegung liefert natrlich auch Informationen zur Kontrolle der Unternehmensleitung. Der theoretische Bezugsrahmen, in dem die Kontrollfunktion der Rechnungslegung untersucht wird, ist die Principal-Agent-Theorie sowie die Signalling-Theorie. Es zeigt sich, da Rechnungslegungsinformationen im allgemeinen von Vorteil sind. Daneben wird auch gefragt, inwieweit Bilanzierungswahlrechte zulssig sein sollen. Im Gegensatz zu der festgefgten Ansicht, da die Existenz solcher Wahlrechte die Kontrollfunktion der Rechnungslegung beeintrchtige, kommt die Analyse zu dem Ergebnis, da der Verzicht auf enggefate Bilanzierungsvorschriften den Nutzen der Rechnungslegung erhhen kann. Die Arbeit liefert somit einen Beitrag zu der Frage, in welchem Ausma die Rechnungslegung von Unternehmen durch gesetzliche Vorschriften reglementiert bzw. inwieweit dies der Privatautonomie der Beteiligten berlassen werden soll.