Exit-Management in Private Equity

Private Equity (PE) hat in den letzten Jahren erheblich an Bedeutung gewonnen und sich auch in der ffentlichkeit zu einem vieldiskutierten Phnomen entwickelt. Die Investitionen der PE-Gesellschaften folgen der Logik einer Partnerschaft auf Zeit, bei der der Ausstieg, d.h. die Desinvestition bereits zu Beginn feststeht. Neben dem op- malen Exit-Zeitpunkt stellt sich fr die PE-Gesellschaften in diesem Zusammenhang die Frage nach dem besten Exit-Kanal, z.B. Brsengang gegenber Verkauf an einen strategischen Investor. Entsprechend dem wachsenden Einfluss auf die Wirtschaft hat sich Private Equity zu einem begehrten Untersuchungsobjekt entwickelt. Wissenschaftliche Arbeiten konzentrieren sich allerdings zumeist auf kleine und mittelgroe Gesellschaften und schlieen die groen Buyout-Gesellschaften aus. Arbeiten zum Thema Exit - grenzen sich weitestgehend auf die Analyse der unmittelbaren Exit-Entscheidung selbst und vernachlssigen eine systematische Betrachtung des Gesamtprozesses der Investition mit Blick auf den Ausstieg. In ihrer Arbeit nimmt Birte Sewing diese Forschungslcke auf. Sie widmet sich dem Exit-Management groer Buyout-Gesellschaften. Es wird untersucht, ob und - wiefern Buyout-Gesellschaften versuchen, durch eine frhzeitige Planung und eine pro-aktive Vorbereitung bereits von Beginn an den Grundstein zum Erfolg der D- investition zu legen. Der verwendete Forschungsansatz der Grounded Theory - mglicht es, das bisher wenig erschlossene Untersuchungsfeld detailliert zu analys- ren und die zugrunde liegenden Prozesse und ihre Abhngigkeiten tiefgrndig zu verstehen. Frau Sewing gelingt es dabei, mit der Untersuchung von sehr groen PE- Gesellschaften in ein Gebiet vorzustoen, das wissenschaftlichen Analysen aufgrund dergroen Verschlossenheit der Branche bisher nicht oder nur sehr eingeschrnkt - gnglich war.