Der Wandel der Unternehmensfhrung in Buyouts

Private Equity hat in den vergangenen Jahren in der wirtschaftlichen, ffentlichen und wissenschaftlichen Diskussion stark an Bedeutung gewonnen. Im Vordergrund steht dabei oftmals die hohe Verschuldung im Rahmen von Buyouts. Ein Buyout hat jedoch fr das involvierte Unternehmen ber die Vernderung des Eigentmers und der - nanzierungsstruktur hinaus weitreichende Implikationen. Zur Erzielung der erwarteten Wertsteigerung erfolgen auch wesentliche Vernderungen innerhalb der Buyout- Unternehmen. Dieser Wertsteigerungshebel hat in den vergangenen Jahren bereits an Bedeutung hinzugewonnen und wird in den nchsten Jahren verstrkt Anwendungen finden. An dieser Stelle setzt die Arbeit von Frau Geidner an. Sie untersucht die Auswirk- gen eines Buyouts auf die Unternehmensfhrung mit dem Schwerpunkt auf Des- vestitionen von Konzerneinheiten. Im Rahmen eines Fhrungssystem-orientierten Rahmens trgt sie bestehende Ergebnisse strukturiert zusammen und fhrt darauf a- bauend Interviews mit 25 deutschen CEOs und CFOs von Buyout-Unternehmen. - durch gibt die Arbeit einen sehr guten, fundierten Einblick in einen Bereich, der bisher nur am Rande der wissenschaftlichen Auseinandersetzung behandelt wurde, fr die Unternehmen und deren Management in seiner Bedeutung jedoch nicht zu untersch- zen ist. Die Arbeit liefert damit wichtige Impulse fr die weitere wissenschaftliche Diskussion der Wertsteigerung in Buyouts. Ich wnsche ihr daher eine weite Verbr- tung in Wissenschaft und Praxis und freue mich auf zuknftige Forschungsarbeiten, welche die Fragestellung aufnehmen. Mnchen im November 2008 Prof. Dr. Dr.