Buchliquiditt, Prsenzliquiditt und Bietverhalten
Buchliquiditt, Prsenzliquiditt und Bietverhalten
Der elektronische Handel hat die Brsen stark verndert. Entscheidend fr den Brsenhandel sind heute die Hndler an ihren Bildschirmen. Sie knnen alle Geschfte und Gebote beobachten und sofort darauf reagieren. Till Gombert untersucht diese Reaktionen und wie sie sich auf die Liquiditt auswirken. Wissenschaftler in der ganzen Welt gehen von dem Dogma aus, das Liquidittsangebot manifestiere sich in den limitierten Geboten, die im Orderbuch stehen. Diese Sicht wird hier erweitert. Neben der Buchliquiditt wird auch das Liquidittsangebot der Hndler bercksichtigt, die an den Bildschirmen prsent sind, den Markt beobachten und ber Gebote zu sofortigen Abschlssen veranlasst werden knnen. Der Autor weist beide Liquidittsquellen fr den deutschen Aktienmarkt empirisch nach, indem er Folgegebote analysiert. Dabei zeigt sich, wie gut der Markt funktioniert: Stark marktspannenverengende Gebote stoen auf Prsenzliquiditt, whrend sich bei weiten Marktspannen Buchliquiditt aufbaut.
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