Werteingrenzung und Bewertung von Devisenoptionen

Devisenoptionen wurden in der Literatur in den siebziger Jahren kaum erwhnt, in den achtziger Jahren erlangten sie zunehmend praktische Bedeutung. Sie sind seither immer mehr zum Gegenstand der wissenschaftlichen Diskussion geworden, in der - wie es die Einsatzmglichkeiten von Devisenoptionen nahelegen - Fragen der Kurssicherung, des Risikomanagements und der Spekulation im Vordergrund stehen. Ein kleinerer Teil der einschlgigen Literatur widmet sich theoretischen Themen und sttzt sich dabei auf die Erkenntnisse, die mit einigen Jahren Vorlauf zu Aktienoptionen gewonnen wurden. In dieses Genre ist die vorliegende Arbeit einzuordnen. Fong folgt im wesentlichen dem Mastbe setzenden Werk von Cox und Rubinstein. Er versucht mit einer minutisen Analyse der Wertgrenzen, aber auch mit der Bewertung von Devisenop tionen ber den Binomialansatz im Wege der bertragung eine Lcke in der Literatur zu schlieen. Da anders als bei Ak tienoptionen zwei Zinsstze als Determinanten zu beachten sind, macht die konsequenten Arbitrageberlegungen, die zu den Wertgrenzen von Devisenoptionen fhren, besonders reiz voll. Fong weist in seinen Berechnungen des Wertes von Devi senoptionen fr ein breites Spektrum von Determinatenkon stellationen auf die Differenzen von Wert und relevanter Wertuntergrenze hin und lt so deutlich werden, da bereits die Wertuntergrenzen oft einen sehr erheblichen Teil des Wertes erklren. Das Buch kann jedem empfohlen werden, der sich grndlich in die Bewertung von Devisenoptionen einarbeiten mchte. Ich wnsche ihm viele interessierte Leser.