Orderbuchtransparenz und Anlegerverhalten
Orderbuchtransparenz und Anlegerverhalten
Whrend beim traditionellen Brsenhandel auf dem Parkett die Marktlage fr die meisten Kufer und Verkufer intransparent ist, bieten neue elektronische Brsensysteme einem breiteren Teilnehmerkreis einen zeitnahen berblick ber die Transaktionswnsche der Marktteilnehmer. Da in Computer-Brsensystemen der Grad der Verbreitung von Handelsinformationen prinzipiell frei gestaltbar ist, stellt sich die Frage, wieviel Transparenz sinnvoll fr den Markt ist bzw. wie die Akteure ihre Orderbucheinsicht nutzen. Christine Syha untersucht den Einfluss der Orderbuchtransparenz auf den Entscheidungsprozess der Teilnehmer eines Brsenmarktes und die daraus entstehende Marktwirkung. Hierzu dient eine komplexe experimentelle Computerbrse, an der in verschieden transparenten Ausgestaltungsvarianten fiktive Wertpapiere gehandelt werden. Die ergnzende Analyse einer stilisierten Marktsituation, in der sich der einzelne Anleger befindet, rundet die Arbeit ab.
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