Management von Wechselkursrisiken

Durch die Globalisierung der Mrkte sind die Risiken aus Wechselkurs nderungen in international ttigen Unternehmen stark gewachsen. Inzwischen betreffen sie auch zahlreiche mittelstndische Unternehmungen. Das Management von Wechselkursrisiken ist damit zu einer wichtigen Aufgabe vieler Unternehmungen geworden. Der zentrale Ansatz des Verfassers liegt in der These, da diesem Risiko nicht allein von der Finanzierungsseite her begegnet werden kann. Es reiche nicht aus, deren inzwischen weit ausgebautes Instrumentarium einzusetzen. Vielmehr mten auch die Interdependenzen zur Leistungsseite bercksichtigt werden, um eine Optimierung der Risikopolitik zu erreichen. Damit greift er ein beraus aktuelles Thema auf. Die Rckwirkungen von Wechselkursrisiken auf den Leistungsbereich und die Reaktionsmglichkeiten in diesem Sektor sind eine in der wissenschaftlichen Diskussion bisher weitgehend vernachlssigte Fragestellung. Den Ausgangspunkt der Untersuchung bildet eine Analyse der fr das Wechselkursrisiko relevanten Mrkte. Die intensive Auswertung theoretischer Zusammenhnge und empirischer Ergebnisse zeigt die eingeschrnkte Effizienz dieser Mrkte. Deshalb fhren die Wechselkurse zu einem Risiko fr das einzelne Unternehmen, dem durch ein spezifisches Management begegnet werden mu. Um die Interdependenzen zwischen Finanz- und Leistungsbereich analysieren zu knnen, entwickelt der Verfasser ein Modell, das als Komponenten den Wettbewerb der Unternehmung mit seinen Konkurrenten, die Geschftspartner auf den Beschaffungs- und Absatzmrkten sowie die Wechselkurse enthlt. An diesem Modell kann er die Bedeutung von Wechselkursrisiken analysieren. Seine grundlegende These, da die Manahmen des Leistungsbereichs die direkten wie die indirektenWechselkursrisiken beeinflussen, wird anschaulich und klar begrndet.