Vermgensstrukturierung bei Verbindlichkeiten

Die private Finanzplanung erfreut sich seit einigen Jahren vermehrter Aufmerksam keit. Die Aktualitt des Themas istvor dem Hintergrund des verschrften Wettbewerbs im Private Banking nachvollziehbar. Mit dem Ziel, den steigenden Ansprchen der Klientel immer differenzierter und prziser gerecht zu werden, drngen neue Anbieter oftmals mit neuartigen, innovativen Dienstleistungskonzepten auf den Markt. Auf grund ihrer Komplexitt und der hohen beobachtbaren Heterogenitt bietet die Finanz planung den Marktteilnehmern wertvolles Differenzierungspotenzial. Die detaillierte Kenntnis der Kundenwnsche und die gesamtheitliehe Beratung knnen fr den Nutz niesser wie auch den Anbieter der Finanzplanung einen Mehrwert schaffen. Die Finanzplanung ist traditionell ein von Praktikern geprgtes Fachgebiet und hat einen ausgeprgt fachberspannenden Charakter. So sind in einem umfassenden Fi nanzplan neben finanzwirtschaftliehen auch versicherungstechnische, steuerliche und rechtliche Aspekte enthalten. Der Verfasser trennt fr seine Arbeit die Fragestellung nach der optimalen Portfoliokonstruktion unter Bercksichtigung aller Vermgensteile und Verbindlichkeiten heraus. Der erste Teil widmet sich der grundlegenden Frage, inwieweit Techniken aus dem institutionellen Bereich bei der Vermgensverwaltung von Individuen angewendet werden knnen. Nach der Darstellung der wesentlichsten Unterschiede dieser beiden Anlegergruppen findet eine Betrachtung von ausgewhlten Beispielen des ALM (Asset-Liability-Management) bei Versicherungen und Pensionskassen sowie aus dem Privatbereich statt. Der zweite Teil befasst sich mit den methodischen Grundlagen der Finanzplanung. Darber hinaus werden die notwendigen Bausteine fr einen lebenszyklusorientierten, aufUnterschreitungswahrscheinlichkeiten beruhenden Portfolioansatz erarbeitet. Da die Optimierungen auf numerischen Verfahren beruhen, welche im Anhang weiter fhrend erlutert werden, ist die Arbeit auch ohne Vorkenntnisse des Operations Research nachvollziehbar.