Das Bundesanleihekonsortium im Zusammenhang mit Gesamtwirtschaft, Staat, Banken und Kapitalmarkt

Die Lage der Staatsfinanzen ist in der Bundesrepublik seit geraumer Zeit in den Mittelpunkt des wirtschaftlichen und politischen Interesses gerckt. Beim Bund gehren die Zeiten ausgeglichenen Haushalts und erst recht von Budgetberschssen sptestens seit einem Jahrfnft der Vergangenheit an. Nach der Finanzplanung des Bundes bis 1971 wird der lngerfristige Kredit als Deckungsmittel stndig betrchtlich an Bedeutung gewinnen. In den Jahren 1967 und 1968 tritt noch ein erhebliches, konjunkturbedingtes An wachsen der krzerfristigen Verschuldung hinzu, aus der Prolongations-und mglicherweise Konsolidierungserfordernisse resultieren. Hohen Kreditbedarf fr unerlliche Investitionen weisen ferner die Finanzplne der Bundes sondervermgen, Deutsche Bundesbahn und Deutsche Bundespost, aus, wh rend ein weiteres Sondervermgen des Bundes, der Lastenausgleichsfonds, nicht unerhebliche Kreditmittel zur Vorfinanzierung des Lastenausgleichs bentigt. Auf der anderen Seite nimmt zwar die Ergiebigkeit des Kapital marktes, dem bei der Deckung staatlichen Kreditbedarfs in Deutschland, auer im Falle von Rezessionen, wohl auch berechtigterweise der Vorzug gegenber dem Geldmarkt gegeben wird, tendenziell zu; die Konkurrenz zahlreicher weiterer Nachfrager um die aufkommenden Mittel lt hier aber auch in absehbarer Zukunft einen Engpa entstehen. Zudem hat erst wieder die jngste Vergangenheit die hochgradige Anflligkeit des Kapitalmarktes erwiesen, die zeitweise in nahezu vlligem Versagen gipfelte. In dieser Situation stehen die Kreditinstitute und speziell die wohl be kannteste deutsche Bankengemeinschaft, das Bundesanleihekonsortium, dem die Unterbringung von Anleihen der Bundesemittenten obliegt, vor erheb lichen, vielfltigen, heutemehr denn je aktuellen Problemen, die in der Literatur systematisch und in der erforderlichen Zusammenschau ber raschenderweise noch nicht errtert worden sind.