Beteiligungsfinanzierung italienischer Familienunternehmen

Familienunternehmen bilden das Rckgrat der Volkswirtschaft. Diese Aussage ist nicht nur fr Deutschland zutreffend, sondern fr die groe Mehrzahl der europischen Staaten. Sie alle verfgen ber eine ausgeprgte Tradition von Familienunternehmen und Unternehmerdy nastien. Paradebeispiel eines Wirtschaftssystems, das durch die starke Stellung von Familien unternehmen geprgt ist, war ber viele Jahrzehnte Italien. Insbesondere der starke Wirt schaftsaufschwung in Norditalien nach dem zweiten Weltkrieg ist vornehmlich auf die unter nehmerische Effizienz von Familienunternehmen zurckzufhren. Vor allem in traditionellen Branchen wie dem Maschinenbau oder der Textilindustrie ist es ihnen gelungen, groe Er folge nicht nur im Heimatmarkt, sondern vor allem auf den wichtigsten Auslndsmrkten zu erzielen. Unbeeindruckt von Korruption, Arbeitskmpfen und der zeitweise vollstndigen Lhmung des politischen Systems haben italienische Familienunternehmen Produkte hervor gebracht, die international ber hohes Ansehen verfgen. Auf der anderen Seite galt der italienische Kapitalmarkt traditionell als vllig rckstndig. Zusammen mit Lndern wie Portugal und Spanien war Italien ber viele Jahrzehnte hinweg im Bereich der Unternehmensfinanzierung geradezu der Prototyp eines kapitalmarktfemen Systems. Mit Zusammenbruch der alten politischen Ordnung Ende der SO-er Jahre setzten zahlreiche Reformen des Kapitalmarktes und des Steuersystems ein, welche einen grundle genden Wandel der Mglichkeiten der Auenfinanzierung und damit einhergehend eine ff nung des italienischen Kapitalmarktes eingeleitet haben.